根據三星公布的最新財報，第一季總營收達到133.9兆韓元，營業利潤更是達到57.23兆韓元，財報亮麗的核心推手正是其半導體（DS）部門，該部門營業利潤激增至53.7兆韓元，與去年同期相比48倍增長，貢獻全公司約94%的盈利。

     不過，比起亮眼財報，更令市場震撼的是三星對HBM與傳統DRAM獲利結構的最新揭露。三星管理層罕見坦承：「傳統DRAM的利潤率確實高於HBM」三星進一步解釋，這並非HBM競爭力下降，而是定價機制造成的短期現象。由於HBM產品通常採取年度長約模式，價格會預先鎖定，以利客戶提前規劃封裝與系統建置；反觀傳統DRAM多採季度議價模式，能快速反映市場供需變化。近期在AI需求外溢效應下，伺服器與高效能運算帶動傳統DRAM價格逐季大漲，使其短期毛利率反而超越HBM，形成罕見的「利潤倒掛」現象。

     儘管如此，三星表示，不會為追逐短期高利潤而犧牲HBM供應。公司認為，若大幅將產能轉向傳統DRAM，將限制全球AI基礎設施建設，因此須在HBM與傳統DRAM之間維持供應平衡。三星並預估，隨著推理型AI服務與智慧代理（AI Agent）快速普及，到2027年HBM的產品價值與獲利能力將進一步提升，屆時與傳統DRAM之間的利潤差距可望縮小。

     值得注意的是，三星對未來需求展望極為樂觀，三星表示，擔心未來拿不到貨的客戶，已開始提前鎖定2027年訂單，使得未來兩年的供需缺口非但沒有縮小，反而可能進一步擴大。(新聞來源：工商時報)