美國洲際交易所（ICE）與運作機制評析
紀妤臻
財團法人資訊工業策進會產業情報研究所
一、    ICE發展演進
        美國洲際交易所（Intercontinental Exchange，ICE）由Jeff Sprecher於2000年5月創辦，總部位於美國喬治亞州亞特蘭大。根據2021 FIA報告指出，ICE是全球第四大交易所集團，次於CME集團 、巴西的B3 以及印度國家證券交易所 。ICE早期提供能源及其衍生商品的櫃檯買賣服務，如：原油、天然氣與碳權。在能源管制的鬆綁以及市場競爭加劇的背景之下，ICE透過發展電子交易、為市場參與者開創一個更透明且中立的交易環境。現今業務包括期貨交易所、中央結算所和場外交易市場服務。
        ICE成立初期即基於公司網絡的創新技術平台，掌握跨越國界與服務全球市場的能力，至今有70多個國家／地區參與其中。並於2001年收購了倫敦國際石油交易所（簡稱IPE，現稱為ICE Futures Europe），正式進入期貨交易以及清算業務，不僅擴張原IPE的市場、也成功將原油市場轉為電子交易。營運多年以來，ICE藉由不斷收購整併，拓展至不同產品市場，如：糖、棉花、咖啡、外匯及指數期貨，目前在全球共有10個交易所與6個結算所（參附錄一）。

二、    ICE運作機制
        ICE在全球不同市場提供各種商品交易與清算服務，此外，ICE有感於市場資訊過於碎片化且複雜，再加上電子化、自動化的需求增加，集團2003年成立ICE Data公司，致力於監管改革、為客戶提供更完善的市場資料，並且提升資料安全性與獨立性。隨著收購紐約證券交易所以來擴展的事業版圖，ICE更積極與業界合作，持續發展與驗證指定造市商（Designated Market. Maker，DMM）模型。時至今日，ICE已從能源及衍生商品的交易平台，轉變成提供數據、金融商品、清算服務以及相關數位技術的多角化經營者。

三、    觀察重點
        ICE的核心價值在於將數據、科技與專業知識結合，以啟發創新、創造機會。在今年第一季的營運成果亮眼，其大宗商品、能源和金融市場表現強勁，是過去十多年來前所未見的交易活動量，總平均日交易量較去年同期成長4%。而近期ICE的重點工作仍是積極投入數位化與自動化，從貸方的角度，擴展能力、提高效率、改善溝通與簡化貸款流程，以提供客戶更便利的服務，並且持續貢獻於永續金融、能源市場與資訊科技領域。 

附錄一

 

名稱

資產類別

交易所（證券、衍生品及場外市場）

ICE Futures Europe

農產品、能源、股權衍生品、利率衍生品

ICE Futures U.S.

農產品、能源、股權衍生品、外匯、金屬

ICE Futures Singapore

能源、股權衍生品、外匯

ICE Futures Abu Dhabi

能源

ICE Endex

能源、股權衍生品

Creditex

信用衍生品

NYSE

上市

ICE Swap Trade

信用衍生品、能源

ICE OTC Energy

能源

ICE NGX

能源

結算所

ICE Clear Credit

信用衍生品

ICE Clear Europe

農產品、能源、股權衍生品、利率衍生品

ICE Clear Netherlands

股權衍生品

ICE NGX

能源

ICE Clear Singapore

數位資產、能源、外匯

ICE Clear U.S.

農產品、數位資產、股權衍生品、外匯、利率衍生品、金屬

參考文獻
An interview with Jeff Sprecher（https://www.ice.com/about/history），取用日期：2023年4月13日
Chen (2022) Intercontinental Exchange (ICE): What It Is and What It Does（https://www.investopedia.com/terms/i/intercontinentalexchange.asp），取用日期：2023年4月12日